经济复苏缓慢，股市创新低，香港地位大跌，如何拯救你？

　　经济复苏缓慢，股市创新低，香港地位大跌，如何拯救你？

　　作为全球最活跃交易市场之一的香港股市，近半年来因为新股发行大幅下降，股指连续下跌正在经历艰难的阶段。香港在过去13年中，有七年登上全球IPO集资额全球第一的位置，其他年份即使波动，也很少跌出前三。但是今年大幅下滑至全球第六位。人才外流，加上外资出逃，虽然香港国际金融中心地位未发生大的变化，但是面对复杂的国际环境，香港保持住国际金融中心地位难度不小。在促进香港和内地融合发展的同时，维持外资对香港和内地经济发展的信心仍刻不容缓。

　　据知名会计师事务所德勤发布的报告显示今年上半年31支新股登上港交所，集资178亿港元，同比下滑近10%，全球排名第六。香港证券交易所IPO募资额这两年下降明显，香港IPO集资额目前处在过去10年以来的低位，仅略高于去年。新股交易也差强人意，上半年在香港上市的31支新股中，有15支股上市首日即破发；而已上市的企业，也处于低估值、低交易量的状态，显示市场低迷下，投资者进场意愿大幅降低。

　　在此情形下，有声音质疑港股的融资能力消退，香港国际金融中心的地位不再名副其实。还有人认为香港可能会成为亚洲金融中心遗址。这些言论虽然有些危言耸听，但是也不得不对此有所警醒。有学者分析香港金融市场眼下的低迷，与内地经济复苏仍然缓慢有一定的关系。

　　内地企业总市值占港股总市值的77%。在上半年登陆港交所的新股中，内地企业占比由去年同期的88%上升至90%。香港股市起伏与内地经济发展深刻绑定在一起。回看过去一年的恒生指数会发现，疫情限制措施解除后，市场在去年底今年初燃起对经济复苏的希望，恒指短暂冲上22000点，但很快大幅下落，现在已经跌至17600点左右。

　　在低经济预期下，今年二季度，香港主板市场成交金额合计6.06万亿港元，同比减少1.58万亿港元，降幅21%。港股交易低迷和融资额下降，又反过来影响内地企业赴港上市的意愿，让港交所的处境雪上加霜。另一方面，外资不断撤离香港，导致港股的国际化色彩变淡。内地中信证券5月发布的报告显示，2021年以来，外资累计流出港股已高达1.05万亿港元。最近一次的大规模流出发生在今年2月后，超1400亿港元的外资流出港股。该报告指出，外资流出已至历史高点。

　　香港股市向来都是海外机构投资中国资产的重要入口，但是受到地缘政治的影响，外资对香港这块重要的进入大陆的桥头堡，似乎兴趣不如过去那样浓厚。中美会不会全面脱钩以及中国经济未来的增长成为他们主要关注的对象。

　　有香港本地学者认为若外资撤离叠加内地企业进入放缓的话，香港金融中心的地位可能不保。在亚洲市场，新加坡与香港有相似的制度设计，香港部分外资流向的目的地是新加坡。所以，新加坡国际金融中心的地位正在追赶或者超越香港，这也是一大警训。香港必须创造更多留住外资的环境，在科创等方面发力，在融入大湾区一体化的同时，积极拓展国际市场。香港若失去国际金融中心地位，就不能更好地发挥中国对外投融资的窗口作用，将是百害而无一利的。

　　不过，香港金融中心的基础还在，如果内地经济恢复快速增长，港股就会恢复活跃。即便中美产业脱钩，但是香港仍然是连通中国大陆和“一带一路”沿线国家、东南亚国家以及中东国家的桥梁，这也是香港作为金融中心的新空间。