「什么是毛利润,怎么计算毛利率」什么是毛利率

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　　毛利率指标是考察上市公司竞争力的很好的指标。一般来说，毛利率越高，其竞争力越强。举例，世界上市值最高的公司苹果公司，其市值约为16万亿，其毛利率高达42.3%，同时，净利率达22%，真是一家相当赚钱的公司。而我国A股市场市值最高的公司贵州茅台，其市值约为2万亿，其毛利率长年达90%，同时，净利率达50%，真可谓A股市场最赚钱的股票。

　　我们说，可以用毛利率把公司的竞争力进行区分：10%及以下毛利率的公司，其生存保本困难；10%-20%毛利率的公司大致可以保本经营；20%-30%毛利率的公司经营大致良好；30%-40%毛利率的公司为优秀；40%及毛利率的公司具有相对市场垄断地位，一般很难被其他公司取代。当然，这是所说的毛利率不是一两年期间的， 而是多年的。在五类公司中，价值投资者多选择后两类公司，第三类公司也会适当考虑，而第一、二类公司多半不会持有。

　　在运用毛利率这一指标时，我们要注意一点就是，毛利率是以财务营业收入减营业成本加以计算的，但是，由于某些行业的营业收入计算系以净额计算的，所以，我们在实际分析时，可能要加以还原，以揭示出公司的真正风险所在。

　　例如，银行业的收入是以贷款利息收入计算营业收入，以存款利息收入计算营业成本，这样，银行的毛利率会计算得比较高，如601398工商银行的毛利率为44%。这种以净额计算毛利率的方式，我们最好加以还原计算，即按总额法来计算，如果银行类公司这样来计算的话，其毛利率会大幅下降，如果不考虑非息收入，银行的利差就是其毛利率，基本上其毛利率就只有2-3%了。

　　还有，我们在考虑毛利率这一指标时，不仅要注意同一时期不同行业、不同公司之间毛利率的差异，还要注意不同时期同一公司的毛利率的差异。我们来举个家电行业的例子，来加以说明。

　　大家来看家电行业近五年的毛利率变化表，能发现点什么问题吗？首先，最明显的就是近五年来，在毛利率下降的公司中，市值较小公司所占比例比较多。这说明了什么问题？说明中小企业的经营状况比较难。另外，我们还能发现什么问题呢？我们还发现即使是市值较大的公司，也有不少公司的毛利率下降了，有的公司的下降幅度甚至很大，如000651的格力电器，毛利率从五年前的32.9%下降到目前的25.5%，下降了7.3个百分点……当然，我们还能发现近五年来毛利率上升的公司也有不少。这些公司的特点是什么呢？我们通过分析其具体业务及变动，可以发现，这些公司的一些共同特点是，它们的产品是新产品！一个公司单凭一种产品是可以创造辉煌的，但是，江山代有人才出，长江后浪推前浪，新公司的新产品往往就会接替老公司的老产品，占据市场的主流地位，而老公司的老产品就会逐渐势微……

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